阿维塔入股华为引望，为何持股比例只有10%？

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长安汽车投资华为车BU一事，时隔9个月终于等来了结果。

8月19日，重庆长安汽车股份有限公司（下称“长安汽车”）发布公告表示，公司联营企业阿维塔科技（重庆）有限公司（下称“阿维塔科技”）将斥资115亿元购买华为持有的深圳引望智能技术有限公司（下称“引望”）10%股权。阿维塔科技拟于8月20日上午在重庆与华为签署《股权转让协议》。

本次交易后，阿维塔科技对引望持股比例为10%，华为对引望持股比例为90%。根据阿维塔的出资和股比推算，华为车BU的价值高达1150亿元。这一市值已经逼近长安汽车截至20日收盘价1235亿的市值，但低于去年11月25日长安和华为首次签署《投资合作备忘录》后，外界传出的2500亿估值。

8月20日，阿维塔投资引望公司签约仪式在重庆举行，长安汽车、华为公司以及重庆市政府等相关方的重要领导均出席仪式。随后，长安汽车、阿维塔、华为车BU，以及华为公司，都在其微信公众号等重要公开平台公布了这一消息，宣告阿维塔投资引望事宜正式“尘埃落地”。

这一合作虽然已经完成了初步的落地，但仍有一些谜团待解——投资人为何是阿维塔而不是此前的长安汽车？所购股权为何只有10%，而不是此前所说的最多40%？

为何是阿维塔？

事实上，长安汽车不作为主体投资出现在这次交易中，早有端倪。去年11月25日双方签署的《投资合作备忘录》就显示，长安汽车及其关联方拟投资该目标公司（后续成立的引望公司）并开展战略合作。

今年5月6日，长安汽车又发布公告说明与华为的最新合作进展，其中也提到长安汽车及其关联方。长安汽车董事长朱华荣后续在媒体沟通会上也明确指出：“可以确认的是，公告里说的‘长安及其关联方’包含阿维塔。”

值得指出的是，长安和华为原定于半年内签署最终交易文件，但最后还是晚了3个月。这其中或许就与长安汽车推荐阿维塔作为主体投资人入局，延迟交易达成有关。

还有一个关键因素是，作为一家国有汽车企业，长安汽车的对外投资风格较为谨慎，而且面对百亿规模的投资多少也有点“力不从心”。

长安汽车7月10日披露的业绩预告显示，预计2024年上半年归母净利润25亿元-32亿元，同比下降58.19%-67.33%；扣非净利润预计8亿元-15亿元，同比下降35.58%至20.79%。几乎完全靠自主品牌撑业绩的长安汽车，利润并不是那么丰厚。

长安汽车也在8月19日的公告中表示，阿维塔科技本次交易不会导致长安汽车合并报表范围发生变更，短期内不会对长安汽车财务状况和经营成果产生重大影响，不存在损害长安汽车及全体股东利益的情形。

而阿维塔就不同了，作为一家造车新势力，阿维塔的股东构成更为多元化，目前共有22个股东，长安汽车占股近41%，宁德时代持股14%，是阿维塔的第二大股东。更为重要的是，阿维塔目前还处在融资阶段。

据悉，阿维塔入股引望公司将使用现金出资，资金来源为阿维塔的自有资金。对此，长安汽车在公告中表示，本次交易预计不会对阿维塔本年度财务状况和经营成果产生重大影响。业内人士预计，阿维塔大概率会拿融资的钱去投资。

数据显示，成立至今，阿维塔已累计亏损超80亿元。2020年到2023年的亏损金额分别是1.5亿元、2.09亿元、20.15亿、36.93亿元。2023年，阿维塔全年营收为56.45亿元，而最新的估值也仅为24.25亿美元（约合人民币173亿元）。因此要让阿维塔自己承担对引望的投资，几乎是不可能的事。

当然长安汽车更重要的考虑是，希望通过阿维塔对引望公司的投资，深度绑定阿维塔与华为的关系，进一步提升“含华量”。长安汽车在公告中也表示，本次交易有利于阿维塔科技与引望的全面合作，有利于构建阿维塔科技自主、领先的智能化整车能力，赋能阿维塔科技产品竞争力，助力阿维塔科技品牌向上。

另一家与华为深度绑定的赛力斯，目前已走上了赚钱道路。今年前7月，问界品牌交付新车222679辆，交付量高居新势力第二。通过与华为的合作，赛力斯已实现扭亏为盈，今年上半年，赛力斯预计实现营收639.0亿元到660.0亿元，同比上升479%到498%；预计净利润为13.9亿元到17.0亿元。

同为重庆车企的长安汽车，说不羡慕是假的。作为比较，阿维塔前7个月的交付规模仅为3万多辆，难以挤进新势力头部阵营。

因此，长安汽车有意让阿维塔加深与华为的关系，目标是将阿维塔打造成一个在所有车企中“含华量”最高的企业，以此提升阿维塔的市场竞争力。

为何是10%？

但对于华为来说，其初衷是将引望公司打造成一个开放的平台，目标是让引望公司成为立足中国、面向全球、服务产业的汽车智能系统及部件解决方案产业领导者。因此还手握90%股权的华为，给其他车企入局引望公司提供了机会。

引望公司全称是“深圳引望智能技术有限公司”，成立于2024年1月16日，注册资金10亿元。成立之初由华为100%持股。自注册成立以来，引望公司已迅速在上海、苏州、东莞、杭州和南京五地成立了子公司。

但作为装载华为车BU的目标公司，引望公司目前还未承接华为车BU的业务。据悉，引望公司未来的业务范围主要为：从事汽车智能系统及部件解决方案研发、设计、生产、销售和服务，包含汽车智能驾驶解决方案、汽车智能座舱、智能车控、智能车云、车载光等业务板块。

长安汽车在公告中也指出，引望尚未完成业务装载。对此，阿维塔在转让价上分三期支付。华为收到第一笔转让价款之后，将开始启动装载的具体活动，开始将装载范围内的技术、资产、人员等以本次交易相关文件约定的适当方式转移至目标公司。此外，目标公司引望的董事会由7名成员组成，其中华为提名6名董事，阿维塔提名1名。

可以看到，引望公司正式揭牌成立的日子，已近在眼前了，这也符合朱荣华的预期。在朱华荣的规划中，引望的开始阶段，应该是华为和长安先让其运转起来，跑通后，再向行业其他整车企业和社会各界开放。

目前，最有可能继阿维塔之后入股引望的整车企业是赛力斯。赛力斯在7月28日发布公告称，公司拟投资深圳引望智能技术有限公司，共同支持引望成为世界一流的汽车智能驾驶系统及部件产业领导者，并成为服务汽车产业的开放平台。但同时也强调，在引望与相关方前期工作进展的基础上，公司启动与引望及其股东协商加入对引望的投资。

在华为的计划中，希望将国有汽车企业都“拉进”引望的股东名单中，共同将引望做成中国的博世。华为车BU董事长余承东去年11月28日公开向赛力斯、奇瑞、江淮、北汽发出股权开放邀请，并希望中国一汽集团加入。

目前只有赛力斯作出了书面回应。东风和一汽据悉也在推进入股事宜。今年3月，东风汽车集团有限公司副总经理尤峥表示，正联合一汽集团积极推进参股华为车BU事宜。值得一提的是，东风汽车旗下的岚图和猛士科技，今年先后和华为签署了战略合作协议。搭载华为智驾系统的新款岚图梦想家，也将于近期上市。

不论如何，随着阿维塔入股成为定局，引望的正式运转将进入倒计时。届时，中国汽车行业，又多了一个明星公司。（本文首发于钛媒体App，作者｜王瑞昊，编辑｜张敏）

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