通威股份总资产逼近两千亿，彰显龙头韧性迎接光伏新赛点

讯 8月30日晚，国内光伏巨头通威股份（600438.SH）发布2024年半年度报告。数据显示，上半年公司实现营业收入437.97亿元，同比下降40.87%，实现归属于上市公司股东净利润-31.29亿元，同比下降123.58%，实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润-31.78亿元，同比下降125.19%。

截至上半年末，通威股份总资产为1983.71亿元，同比增长28.99%。盈余公积43.04亿元，同比增长78.78%。

中国光伏行业协会数据显示，截至2024年6月30日，国内多晶硅、硅片价格滑超40%。组件开标价格同频震荡，电池组件价格滑超15%，维持在0.7元/W-0.8元/W区间，跌破许多光伏企业价格成本线，造成全产业链亏损。从发展周期看，光伏行业几乎每5年左右都会走到周期轮回的考验关口，近20年里国内光伏产业历经多次洗牌调整，无数企业百折千回，留下优势企业勇立潮头。

通威股份能够穿越周期挑战逆风前行，自有其战略定力和战术机动，过去公司在光伏产业链上下游的全面布局中掌握了强大的成本控制与规模优势，其持续的技术创新与研发投入也让公司领跑于本轮“淘汰赛”。业内人士认为，随着政策面的发力，以及落后产能的持续退出，将促进行业恢复健康发展。行至今年二三季度，光伏行业有望盈利见底，龙头企业韧性更强。

行业进入深度洗牌 龙头沉着应对显韧性

2024年上半年，我国光伏新增装机规模及光伏产品出口量保持增长，总体需求向好。但近年来光伏行业产能增长过快，供需错配压力逐渐显现，产业链主要产品价格受供应集中快速增长带来的市场竞争加剧冲击，同比大幅下降。

得益于领先的技术、质量、成本以及稳定的客户结构等综合竞争优势，上半年公司以向好势头保持光伏业务主营产品的稳定销量。高纯晶硅方面，公司在“安全稳定、改善提升、团队建设”三大主题工作牵引下，实现产线高效稳定运行和产品质效持续提升，加之客户结构多元稳定，上半年公司实现高纯晶硅销量22.89万吨，同比大幅增长28.82%。

太阳能组件方面，公司进一步深化与大型央国企的战略合作，聚焦建立并维护与地方能源企业、大型民营投资企业的战略合作关系，全面覆盖国内重点大客户，凭借优异的品牌、技术、质量、售后等综合优势，保持了太阳能组件业务在市场承压环境下的高速增长，上半年实现组件销售18.67GW，同比增长108.36%。

太阳能电池方面，公司积极应对产品价格大幅波动及N型技术快速发展的行业形势，通过聚焦技术研发，加快产能结构调整，推动先进TOPCon产能快速释放，有效匹配市场需求，同时抢抓海外订单，完成了超过35GW的电池销量（含自用），同比基本持平。

今年上半年，公司坚定围绕长期发展战略，聚焦“清洁能源”与“绿色食品”两大主业，持续夯实核心竞争能力以长期稳健发展。公司另一优势业务——饲料及产业链业务亦在业绩端做好助攻。得益于公司从原料端、生产端和市场端精准把控用户本质需求，养殖效益持续提升，实现了水产饲料销量在行业总体承压的背景下实现销量逆势增长，禽饲料销量稳步提高，饲料业务总体利润水平同比提升。

技术革命趋势向前 通威剑指转型升级与深度变革

虽产能出清所带来的业绩危机在所难免，但能源变革的趋势没有改变，全球市场需求和发展潜力仍在持续，通威股份始终认为，唯有技术创新才能引领行业重塑和转型快跑；因此公司不断着眼于现有技术优化升级，并积极引领光伏领域前沿新技术开发，布局未来。

太阳能电池方面，公司提前研判产业链N型技术发展及N型产品需求节奏，聚焦技术研发，自去年于行业率先启动大规模PERC产能改造升级工作，并抓住电池行情低谷期加快改造进度，目前约38GW PERC产能已全部改造完毕，TNC电池月产占比超过80%。此外，公司眉山16GW TNC新建电池产能于报告期内如期投产，双流25GW TNC产能预计将于年底前全部投产，届时公司TNC电池产能规模将超过100GW，先进N型产能规模行业领先。

成本方面，公司太阳能电池产品A级率、转换效率、碎片率、非硅成本等关键竞争力指标持续保持行业领先水平，其中TNC产品非硅成本在国际银价大幅上涨的背景下较年初下降近20%，逆势突破新低，进一步巩固公司在太阳能电池业务领域突出的市场竞争优势。

另一重磅利器——通威全球创新研发中心已于2024年6月正式建成投用，该研发中心布局几乎涵盖所有太阳能电池、组件等未来主流技术，是公司持续引领前沿技术革新、培育光伏新质生产力的重要引擎。

全球创新研发中心新建的TOPCon、HJT、XBC、钙钛矿电池及组件中试线均已陆续投入使用，并在各项技术路线研发上取得丰硕成果。其中，TNC组件通过叠加自主创新的0BB+EPT钝化技术，最高研发功率达743.2W（210-66版型），刷新世界纪录。THC同版型组件自2023年以来连续八次刷新纪录，最高已达765.18W；同时1GW中试线平均功率突破735W，整线A级率超过97%，碎片率低于0.5%，产线稼动能力已接近理论产能的100%。公司还计划在今年底前输出具有通威特色的HJT+铜互连解决方案，进一步巩固公司HJT的行业标杆地位。此外，公司也在XBC、钙钛矿/硅叠层等电池新技术研发上取得积极进展，目前N型TBC组件批次研发功率超过650W（210R-66版型），钙钛矿-晶硅叠层电池效率最高达到33.08%。在逐步精进技术过程中，通威股份始终兼顾质量、成本的综合考量和平衡，为赢得后续订单、业绩收益持续增加砝码。

经历“全球需求增速同比下滑+供给快速释放”的阵痛，业内人士认为当前已逐步靠近行业下行周期的尾声，未来将进入寡头重塑的市场，产业的重新定位和技术、发展模式的创新必将引领光伏行业进入一个崭新的时代。行业竞争格局走向优化，必然利好行业的长期发展，诸如通威股份这类头部玩家也将构建更高的壁垒，在政策护航和市场空间的增量下实现更高质量的发展。

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