元祖股份上半年净利润下滑超30％ 股价触及跌停

8月22日，欲成为“蛋糕第一品牌”的元祖股份公布了今年上半年的成绩单。

尽管立下“打造蛋糕第一品牌”的人设，但上半年元祖股份营收和净利润双双下滑，线下渠道同比下降25.83%的现实似乎在提醒元祖股份：在烘焙行业新人不断杀入、网红品牌近身搏杀的情况下，再想依靠原来重营销、轻研发的老路，估计是不行的。

营收、净利双双下滑 元祖股份触及跌停

8月22日，烘焙上市企业元祖股份发布2024年半年报显示，上半年，其营收为9.6亿元，同比减少10.52%；净利润为3300.79万元，同比减少31.23%。扣非净利润方面，元祖股份则由去年同期的3261.09万元下降到2185.04万元，同比下降33%。

据同日公布的元祖股份2024年半年度经营数据显示，从产品上看，今年上半年元祖股份蛋糕实现营收4.82亿元，同比下降2.79%；中西糕点实现营收4.19亿元，同比下降18.43%。而水果业务则由去年同期的营业收入960万元降至0元。其他业务方面，元祖股份实现营收2644.14万元。

资料显示，1981年在台北创立的元祖麻薯是元祖食品的前身，于1993年正式进入内地市场，2016年12月登陆A股，成为首家在A股上市的烘焙企业。

官网信息显示，元祖股份定位“精致礼品名家”，主打节庆送礼场景。财报称，公司根据“三节两季”即春节、端午节、中秋节、踏青季、感恩季推出节令性、常规性及场景性产品。月饼、青团、粽子等是元祖最为知名的产品。元祖作为中高端中秋礼的代表，主要走团购礼券模式，和企业等签大单。

8月23日，受半年报净利润大幅下滑影响，二级市场方面元祖股份上午触及跌停后又有小幅反弹。截至记者发稿，元祖股份报12.54元，跌9.06%。

重营销 轻研发的元祖股份，今年上半年线下收入同比下降25.83%

产品方面，元祖股份表示，在2024年上半年持续优化产品、推出新品，以满足消费者对于健康、美味、多样的食品需求。产品策略上引入更多元化的食材和口味，结合中国消费者的饮食习惯和口味偏好进行创新。同时注重产品的包装设计，提升品牌形象和产品附加值。

不过从研发投入上看，元祖股份今年上半年不增反降。

半年报数据显示，报告期内元祖股份研发费用为762.20万元，比上年同期减少20.96%。而销售费用方面，报告期内则为4.73亿元，比去年同期下降2.01%。

从资金投入上看，元祖股份重销售轻研发的传统依然没有改变。

渠道方面，元祖股份在半年报当中表示，公司通过线上线下渠道布局的策略，相互引流，同时引入团购卡券以增强客户黏性。同时，元祖股份表示，报告期内公司利用全国757家门店安排灵活时间直播，集中打造声量，抢占平台高峰流量；增强抖音、小红书、微博、大众点评、视频号等平台的自运营账号的影响力，积累粉丝，为品牌长期影响力打基础。

不过从半年报的数据来看元祖股份押注的线上赛道，贡献并不突出。

半年报数据显示，今年上半年元祖股份线下渠道方面营收进一步下滑，由去年的4.78亿元下降至今年同期的3.54亿元，同比下降25.83%；线上销售则实现营收5.7亿元，线上电商销售额占集团主营收入为61.84%，同比增长1.22%。

此外，线下门店方面，元祖股份今年上半年为757家，而去年同期为762家，出现小幅下滑。

对于今年上半年业绩下滑，8月23日，记者以投资者身份致电元祖股份证券部，相关工作人员表示：“业绩下滑一方面与大环境有关，另一方面，今年上半年，公司将30多家经营业绩不好的店进行了关店处理，这在一定程度上也影响了公司的业绩。”

颓势之下，元祖股份今年新开门店要达到两位数

实际上，过去的2023年，国内烘焙赛道在经历短暂的繁华之后，逐渐归于平静。尤其是一些知名品牌开始经历资本放缓和消费者冷静期，陷入了亏损、关闭甚至破产的困境，呈现出“高调起步，低调收场”的趋势。

在业内人士看来，新中式烘焙之所以会遭遇高开低走的困境，很大一部分原因是新中式烘焙赛道面临着同质化严重、创新成本高、非刚需等诸多难题。比如某个品牌的“国潮风”产品一旦上市成功，很快就会被复制或山寨。除了产品雷同之外，诸多品牌在营销、管理和战略层面的举措也高度相似。

那么，对于老牌烘焙品牌元祖股份来说，面对当下大幅下滑的业绩，如何扭转颓势呢？

上述证券部工作人员表示，今年下半年，元祖股份主要将围绕新开门店、深耕会员、加大宣传等方面开展工作。

“在新开门店方面，公司将进一步保持新开门店的数量，实现两位数的增长。甚至在今年下半年，我们也会进入一些消费能力比较强的县级市，目前相关的工作正在准备阶段。在蛋糕会员方面，公司将深挖会员关系网，围绕会员的家人生日的概念，打造‘元祖生日管家’的理念，把会员及周边人群的生日做透。在节庆产品方面，公司也会推出一些新产品，并且在新产品包材的实用性和性价比方面做出改变。另外，在宣传和广告方面，公司也会加大投入力度。”上述证券部工作人员表示。

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