数字浪潮汹涌而至 租赁业抢滩2600亿算力蓝海

　　来源：中国经营报

　　本报记者 石健 北京报道

　　算力正在成为数字经济时代的新型生产力。

　　2024年以来，“东数西算”工程全国一体化算力网加速建构，通用算力、智能算力、超级算力等多元异构算力加速集聚。算力市场加速集聚之下，也正“引流”租赁行业形成新蓝海。

　　国家数据局发布的《数字中国发展报告（2023年）》显示，我国算力基础设施达到世界领先水平。截至2023年年底，全国在用数据中心标准机架超过810万架，算力总规模达到230EFLOPS，居全球第二位，算力总规模近5年年均增速近30%，存力总规模约1.2ZB。

　　《中国经营报》记者注意到，目前除了少数大型互联网公司GPU（Graphics Processing Unit图形处理器）存量较大、算力储备充足外，中小企业普遍存在算力不足的情况。

　　在此背景下，不少企业在进购设备时采取“由买转租”的方式，以减少企业的成本负担。而算力需求的爆发，正为租赁行业带来新的转型机遇。

　　多家公司“破冰”

　　2022年2月，“东数西算”工程正式启动，仅两年多时间，已成京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝4个节点之势。立足服务重大区域发展战略实施的背后，是业务的触角不断延伸到各行各业。

　　在此背景下，算力正加速向交通、金融、教育、医疗、科技、能源等领域渗透，构建全国一体化算力网将赋能各行各业数字化转型升级，推进新型工业化和数字经济向纵深发展。

　　值得注意的是，算力扩容的背后，也为金租行业转型带来新机遇。

　　前不久，中信金融租赁有限公司（以下简称“中信金租”）与某大数据中心企业开展算力租赁业务，规模为2.9亿元。中信金租相关负责人表示，该笔业务系2024年上半年完成，实现了算力行业融资租赁业务的破冰。截至目前，中信金租已经累计服务算力租赁企业2家，实现业务投放8亿元。

　　事实上，早在2017年，中信金租就开始在数据相关行业加大金融租赁服务。中信金租相关负责人在接受记者采访时说：“公司在相关业务板块加强行业研究和知识积累，服务多家互联网数据中心龙头企业。在互联网数据中心服务基础上，公司聚焦算力服务行业，精准梳理客户名单，完成了算力行业融资租赁业务的破冰。”

　　除此之外，市场上目前已有上市公司采取算力租赁模式。

　　比如，浙江一家公司就发布公告称，公司或指定子公司拟投资建设甘肃某大数据云中心项目。项目总投资一期规划约10.8亿元，其中建设成本及相关费用为3.5亿元，设备成本为6.5亿元。同时，为提升算力业务发展速度，更快满足当地及其他地区的智算需求，公司拟采用租赁第三方当地标准机房的方式，先行布局部分算力单元。

　　不仅如此，伴随数字技术的迅速发展，算力与金融的融合，也成为一个重要话题。

　　据南方财富网趋势选股系统数据统计，在A股市场，算力租赁相关上市企业的数量有74家，2022年总体营业收入约为9574.57亿元，同比增加7.26%。南方财富网预测，到2026年，国内算力租赁潜在收入市场规模有望达到2600亿元左右，每年将以20%以上的速度快速增长。

　　企业降成本驱动

　　算力快速发展背后，租赁行业为何能频频获得多笔“大单”，中国信通院给出了答案。

　　中国信通院院长余晓晖认为，算力每投入1元，便可以带动3元至4元的经济产出。实践中，这测算也得到了印证。

　　《数字中国发展报告（2023年）》显示，2023年数字经济核心产业增加值估计超过12万亿元，占GDP比重10%左右。以云计算、大数据、物联网等为代表的新兴业务收入逐年攀升。

　　但需要看到的是，目前数字金融的发展仍面临着不少困难和挑战。仅算力而言，除了大型互联网企业、AI龙头企业有较多的GPU算力芯片储备外，中小企业在发展AI模型、应用过程中，存在算力瓶颈。对于中小企业而言，由于算力资源的稀缺和昂贵，很难满足其AI模型和应用开发的算力。这使得算力租赁成为解决中小企业燃眉之急的有效方案。

　　山东一家算力服务企业负责人告诉记者，今年以来，多家公司表示高性能GPU算力需求加大，GPU算力资源呈现紧缺趋势。“随着数据处理企业算法开发不断增加，如涉及智慧城市、智能安防、安全生产等领域，不少企业为了减少成本投入，开始选择算力自建加租赁的组合模式。”

　　这些现象也为算力租赁市场带来了新机遇。《中国算力租赁行业发展趋势分析与投资前景研究报告（2024-2031年）》显示，2022年中国算力核心产业规模达到1.8万亿元。

　　不仅如此，除了AI大模型对算力租赁有较大需求之外，传统制造业的智能转型也同样对算力租赁有所需求。

　　在江苏丹阳，一家从事车轮制造的企业，车轮质检已经全面实现自动化检测。该企业负责人表示，质检机器人24小时运转，每质检一次算法模型就迭代一次，这也造成算力资源消耗极大的情况。“经过测算，我们发现公司与其自建算力，不如采取租赁外部算力的方式，这样既灵活，又能节约成本。目前这种模式可以降低成本30%。”

　　采访中，多位企业负责人表示，对于中小企业或者初创企业来说，短期内采取算力租赁的模式更能减少企业成本压力。

　　监管层面，随着人工智能领域不断发展壮大，行业也开始对算力租赁设备的“适格性”进行探讨。2024年8月23日，金融监管总局官网发布《关于印发金融租赁公司业务发展鼓励清单、负面清单和项目公司业务正面清单的通知》（以下简称《通知》）。其中，集成电路和算力中心设备被纳入正面清单中。

　　同时，《通知》明确，金融租赁公司要按照《金融租赁公司项目管理办法》第三条规定，对所设立的项目公司租赁物范围实施正面清单管理。金融租赁公司专业子公司设立的项目公司租赁物范围，应当符合专业子公司特定业务领域或特定业务模式。

　　下一步，金融监管总局将持续强化监管，指导金融租赁公司做好《通知》的贯彻落实，引导金融租赁公司根据国家重大战略优化业务规划，调整业务结构，倾斜资源推动现代化产业体系建设，支持新质生产力发展。

　　运营逻辑转变

　　虽然市场已经出现从几亿元至数十亿元的算力租赁业务，但是业务背后的运营逻辑以及如何实现转型，也成为行业普遍关心的问题。

　　全球租赁业竞争力论坛首席研究员高小月表示，随着算力集群规模指数级增长，传统IDC（Internet Data Center 互联网数据中心）厂商逐步向AIDC（Automatic Identification and Data Capture 自动识别和数据提取）转型。“人工智能可以说承担着新一轮科技和产业变革的重要驱动力。AI大模型的快速发展对AI算力提出了更高要求，智算中心作为AI算力的最重要载体，成为近期最热门的投资赛道。”

　　来自券商的研究报告也指出，智能算力现在的发展速度相当于2014年至2018年期间的IDC龙头扩张速度。目前，市场需求主要来自大模型的训练和推理，其中训练对算力的需求出现指数级增加。

　　中国信通院数据显示，2023年我国智能算力达70EFLOPS，预计2025年将超过105EFLOPS。随着算力建设规模的加大，投资成本大幅增加，融资来源成为建设方案的重要部分。

　　在市场的催生下，多家租赁公司也开始观望，并尝试介入算力市场。

　　高小月认为，目前算力的运营逻辑已经发生转变，金租公司需审视市场变化。“首先需要考虑的是租赁物问题，算力业务的核心标的物主要是高性能GPU模组，目前市场上GPU供应商包括国内外企业，其中，有的企业因为性价比具有优势，具有一定垄断性。因此，当下的高端GPU算力资源极度紧缺，具备稳定的、可持续的拿卡渠道资源的公司非常关键。此外，要考虑到主要设备的故障维修和更新替代。”

　　除此之外，需求方问题也是一个值得关注的变化。

　　据悉，目前算力的建设方主要是大模型厂商、AI云厂、传统企业，以及由地方政府主导的智算中心。“大模型厂商自建算力用于训练和推理；AI云厂逐渐与算力服务商开展合建模式；传统IDC运营商正在进行智算改造，以及部分上市公司布局智算中心为大模型厂商提供算力服务；政府主导企业合作建设的算力，主要服务于地区科研以及智能制造、自动驾驶等特定行业的算力需求。”高小月介绍。

　　为更好提升算力效能，多地政府也开始布局支持智算中心建设，包括给予项目建设补贴。同时，伴随着算力服务商日渐增多，算力的增加升级、绿色低碳改造也加速了资金需求。

　　以北京为例，2023年，北京市经济和信息化局印发《人工智能算力券实施方案（2023—2025年）》，通过政府补贴的形式来减轻算力需求方的算力成本。

　　此外，河南省发展和改革委员会也印发了相关通知，明确了河南省2023年至2024年算力券政策范围供给方名单，以降低企业算力使用成本，提升算力资源使用率。市场分析认为，未来，国内或有望推出算力债、算力REITs 等金融产品，定向助力算力市场发展。

　　高小月建议，供应链的稳定性是资金方需要考虑的重要问题。国内算力建设的计划、成本、运营更新等均受到外部GPU服务器的供应政策的直接影响。“从第三方智算中心的运营模式来看，成本方面，除采购成本外，后期运营还涉及折旧成本、机柜成本、运维成本以及触发SLA的赔偿成本等。收入方面，高算力的服务器意味着更高的收入潜力，算力收益依靠稳定的高出租率。”

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