A股巨震 高位股退潮资源股接棒领涨 顺周期板块崛起

11月1日，市场全天震荡分化，沪指相对偏强，创业板指午后持续走低，北证50指数大跌9.61%，高位股大面积跌停。截至收盘，沪指跌0.24%，深成指跌1.28%，创业板指跌1.88%。

稀土永磁、小金属、医药商业、白酒等板块涨幅居前，智谱AI、软件开发、数据安全、鸿蒙概念等板块跌幅居前。整体上个股跌多涨少，全市场超4300只个股下跌。沪深两市全天成交额2.23万亿，较上个交易日放量131亿。全市场逾500股跌超9%。

当天高位股迎来集体退潮。13:30左右，跌停家数最终反超涨停家数，为10月9日以来首次。截至收盘，这一数据定格在124:165。多只本周触及历史新高的个股开盘就集体跳水，尤其是科技线的核心龙头股，纷纷天量大跌。例如海能达“10进11”失败，以118.37亿元成交额录得天地板；四川长虹单日成交额达228.45亿元，录得准天地板。连板梯队变得凌乱，但市场情绪并未受到特别大影响。约10:14之后，万得全A一度触底反弹，全天收阴但整体处于震荡箱体内。

顺周期板块暂时接过了这把交椅。资源股、地产、金融等顺周期板块全线上涨。同花顺数据显示，稀土永磁概念早间快速上行，带动资源类个股全线上扬。地产、建筑、金融等顺周期板块也顺势走强。这些方向的个股本身还有偏防御的红利属性，显示今天市场求稳心态更强。今天录得涨停板的100多只个股里，大部分来自上述顺周期方向。而另外100多只跌停个股，则基本来自近期大涨的科技线。场内ETF涨幅榜前20名，也全是资源主题。如稀土ETF、稀有金属ETF、矿业ETF、有色ETF等涨幅均超过8%，成交量显著放大。

消息面上，缅甸克钦独立军近日宣布已经控制该国稀土矿区，但未透露如何处置采矿活动。缅甸是中国最大的稀土进口来源国，特别是中重稀土，主要应用于我国南方企业。据海关总署公开数据，今年1至9月，我国从缅甸进口的稀土矿及相关产品数量为3.964万吨，大约是中国稀土进口总数量的39.54%。《稀土管理条例》自10月1日正式实施，将稀土资源的保护性开采和行业绿色化发展提升到了前所未有的高度。条例明确要求稀土企业严格遵守环保、节能和清洁生产等相关法规，同时鼓励企业采用先进技术对稀土二次资源进行综合利用。这一举措不仅有利于稀土资源的可持续开发，还将推动整个行业向更加环保、高效的方向发展。

华泰证券表示，缅甸矿山停产以及国内中重稀土因环保等原因供给受限，或导致中重稀土供需格局短缺。若原料库存消耗殆尽，中重稀土价格可能出现大幅上涨。轻稀土供需格局亦将改善，但国内供给仍有潜力，短缺幅度或弱于中重稀土。国金证券研报认为，今年以来，稀土价格历经磨底，在供需改善预期显著加强和“类供改”政策催化的大背景下，商品价格已经较底部上涨近20%，价格重心逐步抬升。《稀土管理条例》自10月1日实施压缩供给，四季度旺季订单正逐步兑现，叠加缅甸供给扰动或超预期，继续看多稀土价格上涨。

北方稀土在接受投资者调研时表示，随着稀土市场的自我调节、“金九银十”传统旺季的带动，《稀土管理条例》正式实施、第二批稀土总量控制指标下达、消费品以旧换新行动对需求的拉动，以及稀土大集团在保供稳价方面开展的工作，预计稀土市场供需格局将得到改善，对当前产品价格带来支撑。中国稀土表示，进入第四季度，部分稀土产品价格有所回暖。伴随着《稀土管理条例》的正式实施以及供需格局的改善，主要稀土产品价格将有望回归至相对合理区间。

尽管科技线今天整体领跌，但一个交易日的领跌不足以断言行情结束。盘面来看，短线资金也未完全放弃。比如，午后中国长城（芯片概念）、万丰奥威（低空经济）回封，川发龙蟒由跌停翻红。做资源股和做科技股的短线资金不完全是同一批人。据证券时报·数据宝，海能达龙虎榜数据显示，在10月21日—10月30日期间，94.01%的成交额来自自然人，其中71.06%的成交额均来自中小投资者，合计净买入13.14亿元。机构投资者则提前出逃，累计净卖出5.95亿元，其中深股通投资者净卖出1.66亿元。今天涨停的资源股大多还是首板，龙虎榜上的买卖席位有待揭晓。

对于后续行情，中小盘股最终会迎来调整。因为当前市场仍处于牛市初期的宽幅震荡过程中，且距离震荡结束的时间还早，不太容易让大、中、小三类指数中的任何一个指数完成率先突破。短期而言，大盘走势或有反复，但代表小盘股方向的中证1000指数上行空间已不大，短期投机情绪达到极致，要开始提防投机方向风险。只要市场成交额依旧维持在1.5万亿元之上，即便投机方向短线出现退潮，未来还会有新一批个股的投机情绪演绎。对于高标股、妖股，不懂就不要去碰；能懂能做的话，就要聚焦核心，尽量不做跟风股，并作好随时“吃大面”的准备。

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