苏宁易购向万达追债50.41亿元 股权回购争议升级

王健林的万达系再次面临追款问题。10月22日晚间，ST易购发布公告，披露了一起重大仲裁案件的最新进展。公告显示，ST易购及其子公司苏宁国际集团股份有限公司作为申请人，请求大连万达集团股份有限公司支付股份回购款50.41亿元，该仲裁申请已被受理。

苏宁易购和万达的股权关联始于2018年。当时万达正处于港股退市后冲击A股的关键时期，但A股上市路并不顺利。腾讯作为主发起方，联合苏宁、京东等340亿元入股万达商业，收购其H股退市时引入的投资人所持股份。苏宁出资95亿收购了万达商业约4.02%股权。随后，万达商业改名为大连万达商管，继续寻求A股上市未果，最终将轻资产资源重组成立了珠海万达商管，向港股冲击上市，但依然四次递表港交所未果。

根据公告，2018年1月29日，苏宁易购与万达集团、万达商管签署战略合作协议，公司指定子公司苏宁国际受让了协议项下的权利义务，并最终持有万达商管4.02%的股份。苏宁易购认为，万达集团和万达商管违反了合作协议的约定，触发了股份回购条款，因此要求万达支付50.41亿元股权回购款。由于万达方面拒不纠正且拖延回购股份，苏宁依据协议向贸仲申请裁决，要求万达集团和万达商管回购部分股份并支付相应的股份回购款。

万达方面则表示，苏宁并无要求万达回购股份的相关依据，万达没有义务进行回购，正通过法律程序维护合法权益。知情人士称，根据双方此前签订的投资协议，苏宁要求万达回购股份的理由不成立，万达也不存在违约问题。此外，苏宁所持大连万达商管股份已被公安机关查封冻结，客观上不具备回购的可操作性。

实际上，这已不是万达系首次出现“追款”事件。10月13日，永辉超市披露称，公司作为申请人，已收到上海国际经济贸易仲裁委员会关于其仲裁申请的受理通知。永辉超市请求裁决大连御锦贸易有限公司立即支付剩余股份转让价款人民币36.39亿元及加速到期违约金2.18亿元，并请求王健林、孙喜双、一方集团承担连带保证责任。

永辉和万达系的绑定同样源自2018年。当时为了战略拓展优质物业，永辉超市以35.3亿元的价格从“大连一方”手中买下大连万达商管约3.9亿股。2023年12月，永辉超市决定出售所持股份，并与大连御锦签订了相关股份转让协议，标的股份对应的股份转让价款为约45.3亿元，由大连御锦分八期支付。2024年7月，各方签订了补充协议，其中第四期股份转让价款的约定付款时间为2024年9月30日，约定付款金额为3亿元。由于大连御锦未按约定履行付款义务，永辉超市向上国仲提起仲裁申请。

接连出现股东方“催款”事件，万达系的整体资金情况引发市场关注。今年来，引入新投资者的万达整体资金盘面已经出现较为积极的变化。据国家企业信用信息公示系统显示，9月2日，大连新达盟发生了一系列重大变更，包括注册资本、出资人、董事长等。此次工商变更意味着万达新战投的资金到位，财务资源得到了实质性的增强，有助于缓解流动性危机，稳定公司运营，增强市场信心。

不过，仍在持续出售资产的万达似乎还未彻底迎来“柳暗花明”的时期。自去年以来，万达已将旗下30余座万达广场的股权进行了转让，其中包括北京、上海、广州等核心城市的万达广场资产。从企业经营及财务情况看，2024年上半年，大连万达商管实现营业收入268.5亿元，同比增长5.5%；归属母公司净利润48.35亿元，同比下降28.15%。截至2024年6月末，大连万达商管合并口径有息负债1375.61亿元，存在一定的债务压力。公开市场再融资渠道暂未恢复，子公司珠海万达上市进展不及预期，债券价格进一步波动，公开市场再融资难度提升。

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