王健林，还好吗？万达面临回购款风波

王健林的麻烦尚未结束。10月22日晚，苏宁易购请求裁决大连万达集团股份有限公司支付股份回购款50.4亿元，并要求万达商管承担连带责任。这意味着万达商管未能如期完成上市，作为战投方之一的苏宁易购向王健林追讨超过50亿元的款项。

自推动商管公司上市以来，万达集团多次引入战略投资者，其中苏宁曾在2018年出资95亿元收购万达商业部分股权。这并不是王健林面临的第一次催款。此前在10月10日，永辉超市也因交易款项问题向王健林追责。

这些麻烦可以追溯到2014年，当时万达商管在香港交易所上市后因市场估值未达预期而私有化，并将目光转向A股。然而，由于种种原因，2021年万达撤回了A股IPO申请。随后，万达商管重组旗下轻资产资源，成立珠海万达商管作为新的上市主体。2021年，万达商管与22家投资者签订对赌协议，获得380亿投资。根据协议，若珠海万达商管未能在2023年底前上市，万达商管集团需按年化8%的收益率回购价值300亿元的股权。

尽管外界曾期待万达商管顺利上市可能让王健林重回首富宝座，但现实并不如人意。从2021年10月首次递表起，万达商管四次递表均告失效。面对对赌赔偿压力，王健林不得不进行大规模资产出售，包括转让至少26家公司的控制权以及卖掉传奇影业。关键时刻，太盟投资、中信资本和中东资本等五家投资方向万达注入600亿资金，代价是王健林失去了万达商管的控制权。

截至2024年6月末，大连万达商管合并口径有息负债为1375.61亿元，一年内到期的有息负债为302.69亿元。这种艰难局面对于王健林来说并非首次。2017年，在去杠杆大潮下，万达遭遇“股债双杀”。王健林果断行动，通过出售酒店和文旅项目成功实现“轻资产”转型，使万达一度成为幸运儿。

尽管面临巨大危机，王健林和万达展现出逆转困境的能力，这一点非常难得。希望这一次王健林也能克服困难。

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