郑眼看盘 | 美联储降息落地，A股本周温和上涨

紧接中秋小长假，本周A股仅三个交易日，各大股指以小幅上涨为主。上证综指本周勉强拉出“三连阳”，累计上涨1.21%至2736.81点。深综指全周上涨1.25%，创业板综指涨0.39%，科创50指数跌1.02%，北证50指数涨0.01%。

因国内外消息相对不太多，本周三市场主要围绕着中秋小长假期间国内的消费情况展开交易。早盘时段A股各大股指进一步下跌，沪指一度失守2700点大关，但午后各大股指均有所回升；午后股指之所以回升，或与当晚美联储将降息相关。

美联储大幅降息50基点，降幅应超乎预期，故周四A股显著上涨，且明显放量。

周五A股上午回落，一个明显的原因是预期之中的“LPR利率下调”落空。在收盘前一小时护盘资金疑似出手，所以股指最终跌幅有所缩窄，沪指甚至还收出第三根阳线。

周五沪指之所以能涨，很大一部分原因是当天银行股明显上涨，上证银行指数周五涨0.71%。

央行暂缓“降息”肯定不会是无缘无故的，个人感觉能解释的原因有：

首先是市场关注度较大的“房屋转按揭”可能会有新进展，这个节骨眼上如果降LPR利率，即意味着商业银行所谓“让利”变得更多，其本已存在的净息差压力会更大。

其次是美联储即使大幅降息，中美利差仍大，这个时候我们若过早跟进降息，或许不利于资金回流。

值得一提的是，在美元周五小涨前提下，当天离岸人民币汇率大涨，最高时升至7.0399，最终收于7.0413。

某种程度上说，追涨杀跌是人的本能，所以人民币的持续升值对出口商应有“挤压”作用，一旦其受不了手中美元贬值时或许就会结汇。

以上只是个人推断，真相仍有待后续消息验证。

下周是国庆长假前的最后交易周，如果还有重磅政策，抢在节前推出的概率应该不会太小，故操作方面建议投资者继续持股等待。

外围方面，美联储年内余下还有两次降息，分别于11月上旬及12月中旬。当前市场认为美联储11月降息25基点的概率约六成，降息50基点概率约四成。若未来数周市场降息预期不变或有所加重，那么人民币汇率及A股都会得到些支撑。

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